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特朗普知道美国跨国企业把中国当成低成本生产基地，把中间产品和最终产品从中国出口到美国；他真正担心的是中国吸引全球投资的能力。从短期来看，美国企业可以享受更低成本，从中国的崛起中获益。但是随着中国竞争力越来越强，从长远来看美国企业终将蒙受损失。这就是特朗普希望制造业回流美国的原因。

其次，增量资金性质决定其将重点聚焦核心资产增量资金角度则更为重要，增量资金性质是影响市场风格的核心因素。例如14-15年牛市，在流动性系统性放松、各类杠杆工具出现的背景下，市场最主要的增量来自居民的存款搬家和杠杆资金，入场迅猛，追求高收益、高弹性，因此牛市变成“疯牛”，高beta个股显著跑赢。事实上，A股历轮牛市大多如此，这种“小车推出来的”牛市往往情绪大于理性，所以随着牛市推进，估值体系和价值判断都会失效，资金不断涌向高弹性、强故事性的个股。

这意味着什么？盈利。和价格透明的手机相比，黑白家电产业链的复杂程度远超前者，且品类繁多，品牌厂商有巨大的腾挪空间，毛利率简直让人“眼红”：2019年Q1，格力的毛利率超过30%。美的达28%，海尔29%，哪怕是净利润率，格力也在14%左右。

峰会前，白宫称赞了成员国增加国防开支，并宣称“跨大西洋关系处在非常非常健康的状态”。11月15日，白宫在发布有关特朗普参加北约峰会的声明时称，“在其成立70年之后，北约仍然是历史上最成功的联盟，保证了其成员的安全、繁荣和自由。”弹劾听证让特朗普丢脸

从财务数据上看，IoT虽然还不能让小米“两条腿”走路，却增势喜人。小米2019年Q1的总营收是437亿元，其中IoT与生活消费产品分部的收入同比增长56.5%，达人民币120亿元，占比从去年的22.4%上升到27.5%。更重要的是毛利率，在手机事业部毛利率下降至3.3%的时候，IoT与生活消费产品分部毛利率由2018年第一季度的10.7%升至2019年第一季度的12.0%，而增长的理由竟然是外界一向认为价格已经低到“令人发指”的智能电视业务毛利增长。

银行理财投资股票的意愿一直存在，此前多通过信托计划、券商资管计划来投资股票，需要向券商和信托支付通道费。可直接投资股票之后，将省去通道费用。据理财中心统计，银行理财资金中已经有一定比例投资于二级市场股票。Wind数据显示，截至2017年底，银行理财产品资金余额为29.54万亿元，理财产品投资权益资产（含二级市场股票、为股票投资做的配资业务、非上市股权等）占比为9.47%，理财产品投资于股票占比为3.79%。